金融界基金09月03日讯 东吴安盈量化灵活配置混合型证券投资基金（简称：东吴安盈量化灵活配置混合C，代码015154）08月31日净值下跌1.62%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0532元，累计净值为1.2282元。

东吴安盈量化灵活配置混合C基金成立以来收益-1.72%，今年以来收益-1.72%，近一月收益-1.45%。

东吴安盈量化灵活配置混合C基金成立以来分红4次，累计分红金额0.04亿元。目前该基金开放申购。

(资料图片)

基金经理为徐嶒，自2022年02月21日管理该基金，任职期内收益-2.79%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有万科A（持仓比例5.66%）、科森科技（持仓比例4.79%）、南方航空（持仓比例4.73%）、工商银行（持仓比例4.70%）、贵州茅台（持仓比例4.62%）、福斯特（持仓比例4.61%）、菲利华（持仓比例4.22%）、中国石化（持仓比例3.99%）、宁德时代（持仓比例3.15%）、万达电影（持仓比例3.04%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

市场在过去的半年里呈现先抑后扬的态势。根据Wind统计，最终上证指数下跌6.63%，创业板指下跌15.41%。期间，部分高景气行业表现较好，。

本报告期内，上半年东吴安盈量化基金配置相对均衡，以低估值蓝筹和价值白马股为主，配置相对保守，上半年跌幅为3.91%，跑赢了上证指数和创业板指。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末东吴安盈量化混合A基金份额净值为1.1494元，本报告期基金份额净值增长率为-3.96%，同期业绩比较基准收益率为-7.86%；截至本报告期末东吴安盈量化混合C基金份额净值为1.1483元，本报告期基金份额净值增长率为3.88%；同期业绩比较基准收益率为-3.90%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

宏观经济层面，2022年下半年中国经济有望环比回升。国内经济自2021年下半年呈现减速迹象，并在2022年上半年遭受本土奥密克戎疫情黑天鹅冲击，国内GDP增速从2022年一季度的4.8%降至二季度的0.4%。在国内稳增长政策发力和海外出口超预期的驱动下，国内经济稳步走出二季度的疫情冲击，环比不断修复改善。当前经济的拖累项主要是地产和居民消费，支撑项则是“出口-制造业”链条和基建。下半年出口链条预计仍有望维持韧性，一方面是因为中国拥有全产业链生产优势，另一方面全球疫后修复节奏错位，2022年预计可能是全球企业生产修复带动的工业用品需求支撑中国出口。在稳增长政策下，下半年国内基建预计可能相对平稳，有望对冲地产投资的萎靡。综合考虑房住不炒和防风险的基调，预计下半年地产风险可能相对可控，并且有一定概率呈现弱修复。消费方面，下半年大概率优于二季度疫情冲击时期，但考虑到疫情反复，下半年消费修复力度可能不会特别强。整体来说，下半年国内经济相比二季度有望环比逐渐改善，但整体呈现弱复苏的概率较大。

政策层面，2022年上半年国内和海外呈现比较明显的分化，预计下半年依然可能是国内宽海外紧的货币政策格局。国内在今年上半年继续降准降息，展望下半年，国内通胀压力预计或可控，考虑到经济稳增长的需求仍在，国内下半年大概率继续保持中性偏宽松的货币政策格局。6月份社融数据已有明显改善，预计下半年国内信用环境也有望维持偏宽。反观海外，由于通胀压力持续超预期，主要经济体央行均进入紧缩周期。2022年上半年美联储开启近30年来最激进的加息周期，今年3月加息25bp、5月加息50bp、6月加息75bp，上半年共累计加息150bp，预计下半年或将加息175bp。国内和海外货币政策之所以会发生分化，原因是各自所处的环境不同。中国的通胀压力相对较小，但稳增长的压力相对较大；以美国为代表的海外发达国家，通胀的压力相对较大，而就业压力相对较小。

资本市场方面，我们认为2022年下半年需要把握的核心脉络可能是国内经济环比修复，预计下半年市场向上机会可能大于向下风险。国内经济环比修复意味着企业盈利相对二季度有望逐级修复，叠加国内流动性中性偏宽，这对权益市场来说可能是个相对有利的组合。风格层面上，预计下半年市场风格可能仍然以成长为主，主要原因是下半年经济大概率是弱复苏而不是强修复，成长相对价值可能更为受益。具体行业配置方向上，我们认为需要结合好自上而下的宏观经济政策和自下而上的行业景气度。我们将继续在成长板块中努力挖掘景气度相对优势的方向，优选长期逻辑顺且短中期高景气有望延续的行业，比如清洁能源板块中的智能汽车、光伏、风电、储能，高端制造中的军工等，此外估值合理的医药板块也可从战略视角逐步关注起来。消费主要受疫情修复驱动，有望带动部分线下消费、线下出行修复，但由于疫情的反复性，消费修复的斜率可能会比较温和。

基于以上分析，下半年东吴安盈量化基金在一贯投资风格的前提下，重点关注以新能源为代表的高景气行业，努力实现绝对收益目标。（点击查看更多基金异动）

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